９３年、公開された映画『覇王別姫』の原作。（監督：チェン・カイコー、主演：レスリー・チャン、コン・リー）
幼い頃から厳しい訓練に耐え、師兄・暁楼とともに北京一の京劇俳優となった蝶衣。項羽と虞姫の悲恋を描いた京劇の演目の一つである『覇王別姫』で、蝶衣が虞姫、暁楼が項羽に扮し、大成功を収める。蝶衣は、舞台の上の芝居としてだけではなく、小楼を心の底から愛していた。しかし、舞台と現実の生活は別物、と割り切っている小楼は、娼婦の菊仙と結婚してしまい・・・。
近代中国５０年の歴史を、蝶衣・暁楼・菊仙の人生とともに、リアルに描く。抗日戦争、文化大革命など、三人は苛酷すぎる時代の渦に巻き込まれてゆく。